Ključno pitanje koje muči svakoga ko se bar jednom poigrao sa idejom da trguje na berzi.

“Kako zaraditi? Po mogućstvu što više!”

Dozvolite mi da odmah na početku istaknem dve misli.

Prvo što morate imate na umu je sledeće: očekivana zarada i nivo rizika su obrnuto proporcionalni. Uvek je tako bilo, tako je sada i tako će uvek biti.

Drugo, niko ne zna sa sigurnošću šta će se desiti u budućnosti. Ovde je ključna reč SA SIGURNOŠĆU. Možemo samo pretpostaviti na osnovu sadašnjih performansi i planova da će se neka kompanija razvijati u dobrom pravcu ali je to ipak samo pretpostavka.

Dva pristupa kupovini akcija

Postoji puno investicionih strategija i razne podele po najrazličitijim kriterijumima. Najosnovnija podela je na dugoročno ulaganje i kratkoročno ulaganje.

Često se za investitore koji ulažu kratkoročno koristi termin trejderi, a za one koji ulažu dugoročno termin investitori. Trejdere za razliku od investitora karakteriše često trgovanje. Trejderi pokušavaju da profitiraju tako što će predvideti kratkoročne promene na tržištu, predvideti sentiment tržišta, dok investitore karakteriše “buy and hold” strategija. Investitori pokušavaju da kupe akcije izvanrednih kompanija po “razumnoj” ceni a zatim čekaju da vreme odradi svoje. Za mene dugoročno investiranje znači vremenski horizont od minimum 10 godina. Nije tajna da ja ulažem dugoročno pa ću zato u nastavku pisati u tom duhu.

Dugoročno investiranje

Jedna od bitnih razlika između dugoročnog i kratkoročnog investiranja je količina adrenalina. Kada igrate na brzo pomeranje cena tada nije sve jedno na koju stranu će cena krenuti posle otvaranja pozicije, a znate već kratkoročno na cene u velikoj meri utiče trenutno raspoloženje investitora i razne vesti iz ekonomije a u mnogo manjoj performanse kompanije, dok je kod dugoročnog investiranja obrnuto. Za sebe mogu da kažem da volim adrenalin ali ne na polju investiranja! Na polju investiranja mi mnogo više odgovaraju dosada, mir i sigurnost.

Druga bitna razlika između dugoročnog i kratkoročnog investiranja je količina provedenog vremena ispred računara. Kada trgujete morate konstantno pratiti cene i stalno biti u pripravnosti da reagujete i u situacijama kada stvari krenu dobro a pogotovo ako krenu loše. Znam šta sada misliš! Ali tu su stop loss i take profit. Tačno! Stop loss i take profit su pojasi za spasavanje. Ako želiš postati uspešan trejder moraš biti stalno prisutan i reagovati u pravom trenutku. Kada ulažeš dugoročno najbolje je da cene proveravaš što ređe.

Okrenuti verovatnoću na svoju stranu

Jedan od omiljenih delova iz dosad pročitanih knjiga mi je intervju sa Blairom Hullom, uspešnim trejderom koji sam našao u knjizi The New Market Wizards autora Jacka Schwagera. Hull je pre svega bio uspešan igrač blekdžeka, igrajući u kasinima Nevade je zaradio kapital koji je uložio u trgovanje nakon što su mu zabranili ulazak u kasine. On se počeo interesovati za blekdžek nakon što je pročitao knjigu Eda Thorpa, Beat The Dealer. Kasino igre se uglavnom nazivaju igre na sreću, iako bi mnogo bolji naziv bio igre verovatnoće. Naime u svim tim igrama postoji prednost kuće, što omogućuje kasinima sigurnu zaradu a igračima siguran gubitak. Da objasnim slikovito. Zamislite da imate brojeve od 1 do 100 napisane na kartama. Igra je sledeća, ako pogodite unapred da li ćete izvući kartu sa parnim ili neparnim brojem na njoj dobijate dinar, u suprotnom gubite. Šanse da ćete izvući kartu na kojem se nalazi paran broj je 50%, isto važi naravno i za neparan broj. Ali ako uzmemo kartu na kojoj piše 1 i prepravimo je na 10 tada se šanse menjaju. Imaćemo 51 kartu sa parnim brojem i 49 sa neparnim. Treba pogoditi unapred da li ćete izvući paran ili neparan broj. Šte ćete izabrati? Retoričko pitanje… Nadam se da je očigledno da ćete izabrati paran broj. Da li to znači da ćete uvek biti u pravu? Retoričko pitanje… Naravno da ne! Da li bi želeli da igrate ovu igru što duže? Ja bih svakako želeo! Verovatnoća da ću zaraditi u ovoj igri je na mojoj strani i jasno svaki put bih izabrao da ću izvući paran broj.  Prepravljanjem broja 1 u broj 10 smo okrenuli verovatnoću na našu stranu. Sve što treba da radimo je da igramo igru što duže.

Zaustavimo se na trenutak kod jedne omiljene igre na sreću – ruleta. Igrate na crveno ili crno. Situacija? 18 crvenih brojeva, 18 crnih i jedna (ili dve) zelene. Sve vam je jasno jel tako? 🙂

Malo sam odlutao od Hulla i blekdžeka. Dakle, blekdžek je igra u kojoj verovatnoću možete okrenuti na svoju stranu ako brojite karte (koga zanima kako ovo funkcionište može da pročita nešto više ovde). Upravo taj metod su koristili Hull i njegova ekipa sve dok im nije zabranjen ulaz. Međutim Hull je stečeno iskustvo iskoristio na berzi. Razvijao je sopstvene matematičke metode pomoću kojih je pokušavao da pronađe pogrešno procenjene opcije. U suštini okretao je verovatnoću na svoju stranu.

Par reči o strategijama investiranja

Još jedan snažan utisak iz knjiga Market Wizards i The New Market Wizards je bilo to da da je većina najboljih svetskih trejdera imala potpuno različite strategije, a opet svi su imali neverovatne prinose. Neki su se više oslanjali na fundamentalnu analizu, neki više na tehničku analizu, neki su koristili obe, dok su se neki oslanjali i na intuiciju. Glavni zaključak je da ne postoji samo jedna dobitna strategija, već se do dobitka na berzi može doći na različite načine i koristeći različite pristupe.

Mnogo strategija ulaganja se razvija, neke se oslanjanju na stare ideje, a neke na potpuno nove. Kako se tržište menja (računari, institucionalni investitori, sve veći broj malih investitora, Robinhood, …) tako se menjaju i strategije. Najgora stvar u vezi sa berzom je sledeća: ako je nešto funkcionisalo u prošlosti, ne mora da znači da će funkcionisati i u budućnosti. Upravo je ovo problem strategija investiranja. Bilo da se radi o dokazanoj ili novorazvijenoj strategiji rezultate možemo testirati samo na podacima iz prošlosti. Čak i ako smo dobili odlične rezultate ništa ne garantuje da će tako i da ostane. Zato sam govorio o tome da je najvažniji zadatak da okrenemo verovatnoću na našu stranu, investiramo i pustimo da vreme odradi svoje.

Postoje međutim neke bitne stavke u vezi strategije! Prvo, strategija mora da vam bude potpuno jasna! Ne možete očekivati da vam neko kaže koje akcije da kupite. Zapravo možete ali je to direktan put u propast. Kako ćete ostati mirni ako stvari krenu u pogrešnom smeru ako niste razumeli i složili se sa investicionom idejom. Ako izgubite vaš novac osoba koja vam je dala ideju sigurno neće preuzeti odgovornost. Odgovornost je 100% vaša. Recimo da vam je strategija jasna, da li je to dovoljno? Nije! Morate biti disciplinovani! Da istrajete pored strategije i u lošim vremenima. Znate da ne postoji strategija koja je stalno dobitna, jel tako? Dakle pored koje god strategije da se odlučite uvek će biti loših perioda. Najgora stvar koju možete tada uraditi je da stalno menjate strategiju, da se stalno prebacujete na najnoviji hir koji će vam “doneti brzu, ogromnu i sigurnu zaradu”. Disciplinovanost ima veze sa psihologijom investiranja o čemu sam već pisao. I dalje mislim da uspeh u investiranju 80% zavisi od psiholoških faktora a samo 20% od materijalnog znanja, pri tome svakako ne umanjujem značaj ovog poslednjeg.

Moja strategija investiranja

Nije bilo lako da pronađem strategiju koja mi odgovara. Dosta sam lutao na početku svoje “karijere”, čak sam se okušao i na Forexu. Što sam više čitao i postajao iskusniji i kompetentniji (bar se nadam…) to sam se više okrenuo dugoročnom investiranju. Privlačnije mi je da novac radi za mene nego da čestim trgovanjem ja radim za novac (naglašavam još jednom, nemam ništa protiv trgovine, jednostavno meni to ne leži). U početku sam kupovao akcije velikih svetskih kompanija koje isplaćuju dividende. Sada više nije potreban uslov isplata dividende kako bih kupio akcije neke kompanije, mada nije ni loše kada mogu da računam na dividende kao siguran prihod.

Može se reći dakle da se i ja i moja strategija konstantno razvijamo. Ništa čudno rekao bih, pretpostavljam da će tako biti i ubuduće. Najveći uticaj na mene imaju Warren Buffett, Charlie Munger, Ray Dalio, Peter Lynch, Terry Smith, … Posebno su me zaintrigirale reči Charliea Mungera:

“Over the long term, it’s hard for a stock to earn a much better return than the business which underlies it earns. If the business earns 6% on capital over 40 years and you hold it for that 40 years, you’re not going to make much different than a 6% return—even if you originally buy it at a huge discount. Conversely, if a business earns 18% on capital over 20 or 30 years, even if you pay an expensive looking price, you’ll end up with a fine result. 

So the trick is getting into better businesses. And that involves all of these advantages of scale that you could consider momentum effects.” Charlie Munger

Maksimalno pojednostavljeno… Izuzetne kompanije su one koje imaju prinos iznad očekivanog, iznad oportunitetnih troškova kapitala i umeju da ostvare prinos iznad očekivanog, iznad oportunitetnih troškova kapitala i na reinvestiranoj dobiti. U prethodnoj rečenici je najbitniji drugi deo. Ima dosta kompanija koji postižu dobre rezultate na kapitalu ali ako ne umeju da postižu iste rezultate na reinvestiranoj dobiti tada će vremenom potonuti u prosečnost.

Prema mom najboljem znanju najkvalitetnije podatke ovog tipa možemo dobiti analiziranjem kompanije u EVA konceptu. Nažalost EVA je zaštićeno ime (EVA Dimensions LLC i Stern Stewart & Co.) i veoma je teško doći do tih podataka. Oni su prvenstveno namenjeni institucionalnim investitorima pa su zbog toga i veoma skupi za pojedince, male investitore. Dakle pomoću EVA podataka možemo pronaći kompanije koje imaju natprosečne prinose što i nije naročito teško ako imamo prave podatke. Teško je izabrati koje kompanije će imati takve prinose u budućnosti. Tu ulazi u priču okretanje verovatnoće na svoju stranu. Jedini način kako to možemo uraditi je da što bolje upoznamo kompanije koje su prošle kroz sito, pratimo komunikaciju menadžmenta i kako sprovode u delo svoje planove.

Ovde stupa na scenu dividenda.rs i ekipa FALCON method newslettera!

Uspeo sam da se dogovorimo sa mojih dragim prijateljem, investitorom iz Mađarske, Davidom Šoljomijem, da njegov mesečni newsletter, poznat na svetskom nivou „dovedemo“ u naše krajeve.
Davidu je investiranje ujedno i njegov posao. Newsletter koji pišu on i njegova grupa postoji od sredine 2017. godine. Ima preko 1200 pretplatnika iz 33 zemalja sveta i što je podatak za svaki respekt, postotak onih koji produžavaju pretplatu sa godine na godinu je 95% !!!

Puno puta sam već pisao o tome da je jako bitno imati startegiju investiranja i razumeti je u potpunosti. Newsletter o kome govorim u potpunosti otkriva pozadinu procesa analiziranja i zasniva se na EVA konceptu! Još jedan veliki plus u vezi njega je što u svakom newsletteru možete da naučite nešto, u svakom newsletteru se bave nekom važnom temom. 

Godišnja pretplata na mesečni newsletter košta 197 $. Međutim kako je naše tržište još uvek veoma nerazvijeno što se tiče investiranja, David je imao mnogo razumevanja i dobili smo popust od 40 $, koji se može iskoristiti ako u polje Discount Code prilikom prijave upišete kôd koji će dobiti svi zainteresovani. Upisom tog kôda ćete steći i pravo da pristupite posebnom delu sajta na kome će se nalaziti video materijali titlovani na srpskom jeziku (originalno su na mađarskom). Ako bude dovoljno zainteresovanih kasnije ćemo materijale snimati na srpskom jeziku.

Dakle, uz svaki mesečni newsletter dobićete poseban video materijal u kome ćemo detaljnije pričati o svakom newsletteru. Pored toga postoji 7-Day Free Trial period, tokom kojeg možete pristupiti svim materijalima bez troškova.

Uskoro će biti mnogo više informacija o sadržaju i metodologiji newslettera. Do tada ako ste zainteresovani za kôd ili imate pitanja pišite na info@dividenda.rs ili me kontaktirajte na fejsbuku.

 

3 Comments

  1. Moje pitanje je jednostavno…izabrala sam brok.kucu”Momentum sekurities” u N Sad izabrala sam ulaganje u ETF moj broke mladi decko Danilo Pavicevic….da li je dobra brok.kuca i dobro ulaganje…

    Postovani za odgovor cu Vam biti zahvalna….pozdrav….

    Odgovori
    • Poštovanje

      Što se tiče brokerske kuće ne mogu da vam odgovorim jer ne znam uslove koje nudi Momentum Securities.
      Ulaganje u ETF je u suštini dobro ulaganje. Mnogi veliki investitori predlažu ulaganje u EFT za većinu investitora. Naravno postoje mnoge vrste ETFova i svi oni odgovaraju različitim tipova investitora pa nije svejedno u koje ETFove ulažete.
      Dakle, ako ulažete dugoročno, ako ste zadovoljni prosečnim prinosom ukupnog tržišta, ako ne želite puno vremena i energije da posvetite invaetiranju i ako ne ulažete novac koji vam može biti hitno potreban u nekom određenom periodu onda je EFT dobar izbor.
      S druge strane ako ste odabrali ETF svejedno je ko vam je lični broker.

      Svako dobro i srećno ulaganje!

      Odgovori
    • Da li Moment securities nude brokerske pozajmice tj marginske kredite.

      Odgovori

Vaš komentar

Your email address will not be published.

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

Share This